{"id":37618,"date":"2026-09-24T10:56:56","date_gmt":"2026-09-24T13:56:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/?p=37618"},"modified":"2026-09-24T10:56:57","modified_gmt":"2026-09-24T13:56:57","slug":"cuidado-con-la-uf","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/?p=37618","title":{"rendered":"Cuidado con la UF"},"content":{"rendered":"\n

24 de Septiembre del 2026.-<\/mark><\/strong> Desde un tiempo a la fecha, e incluso con propuestas de proyectos de ley en el Congreso, se ha buscado discutir la eliminaci\u00f3n del uso de la UF en cr\u00e9ditos hipotecarios, adem\u00e1s de arriendos, educaci\u00f3n y salud. La intenci\u00f3n es comprensible, para los \u00faltimos casos puede que sea correcto, pero los efectos son inmensos en los cr\u00e9ditos hipotecarios si es que se quiere proteger a los futuros deudores.<\/p>\n\n\n\n

Partamos de la base de que la UF es una unidad de cuenta, es decir, una forma de expresar los precios de ciertos bienes y servicios, y que es ajustada de forma mensual con la variaci\u00f3n del IPC correspondiente al mes anterior, buscando as\u00ed mantener el valor real de un contrato que tiene la caracter\u00edstica de ser de largo plazo. Hasta aqu\u00ed todo bien, pero eliminar su uso en los dividendos no excluye la existencia de un riesgo, que es que se incrementen los precios por un periodo de 25 o 30 a\u00f1os. Lo que hace la existencia de la UF es qui\u00e9n asume ese riesgo, pues en estos momentos ese riesgo est\u00e1 impl\u00edcito en una unidad de cuenta que es transparente y conocida por todos. De no existir, cada banco tendr\u00eda que hacer sus propias estimaciones y, por lo tanto, lo cobrar\u00eda por ese riesgo. \u00bfY a qui\u00e9n le cobrar\u00eda? Simple: al deudor.<\/p>\n\n\n\n

Es as\u00ed como la existencia de este cobro siempre ser\u00e1 perjudicial para los deudores, ya que con tasas de inter\u00e9s que estar\u00e1n expresadas en t\u00e9rminos nominales, estas ser\u00e1n mucho m\u00e1s altas, pues los bancos tendr\u00edan que fijar sus tasas de inter\u00e9s en base a sus expectativas del comportamiento futuro de la inflaci\u00f3n, sumando un margen a causa de la incertidumbre que se genera. Adem\u00e1s, los cr\u00e9ditos hipotecarios ser\u00e1n a plazos m\u00e1s cortos, dado que los bancos no tendr\u00e1n la intenci\u00f3n de establecer tasas en pesos a m\u00e1s de veinte a\u00f1os e incluso menos. Se debe recordar que los cr\u00e9ditos de consumo tienen siete a\u00f1os de plazo como m\u00e1ximo. Y finalmente, si las tasas pasan a ser variables, dejan a los deudores expuestos a cualquier shock.<\/p>\n\n\n\n

Por lo tanto, lo que se observar\u00eda son cr\u00e9ditos hipotecarios con menores plazos y mayores tasas de inter\u00e9s, llevando a un aumento de los dividendos y dando como resultado a m\u00e1s personas fuera del mercado hipotecario, en especial los j\u00f3venes, las familias de ingresos medios y quienes buscan su primera vivienda. Todo esto, en momentos donde existe un d\u00e9ficit habitacional y el precio del suelo elevado complican el acceso a la vivienda, y donde adem\u00e1s el sector construcci\u00f3n tiene la llave para dar m\u00e1s dinamismo a la econom\u00eda chilena.<\/p>\n\n\n\n

Lo expuesto anteriormente no niega el problema de la inflaci\u00f3n, pues cuando esta aumenta, tambi\u00e9n lo hacen los dividendos en UF, y como los salarios no se mueven al mismo ritmo, volvemos a un tema relevante: que exista una mejor informaci\u00f3n y educaci\u00f3n al deudor.<\/p>\n\n\n\n

Dr. Gonzalo Escobar Elexpuru \u2013 Doctor en Administraci\u00f3n y Derecho \u2013 Magister en Econom\u00eda University Georgetown<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En periodos en que los precios suben por sobre lo esperado, los agentes econ\u00f3micos tratan desesperadamente de encontrar qui\u00e9n es el culpable, y muchos creen que el culpable tiene nombre y apellido: la Unidad de Fomento. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":37619,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3,12,5101,4588,7,4138],"tags":[2118,4672,337,273,247,133],"class_list":["post-37618","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-al-dia","category-economia","category-hacienda","category-indicadores-economicos","category-opinion","category-politica-economica","tag-semanariolocal","tag-dr-gonzalo-escobar-elexpuru","tag-informacion","tag-noticias","tag-region-de-los-lagos","tag-semanario-local"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/37618","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=37618"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/37618\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":37620,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/37618\/revisions\/37620"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/37619"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=37618"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=37618"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=37618"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}