{"id":35148,"date":"2026-05-24T11:15:00","date_gmt":"2026-05-24T15:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/?p=35148"},"modified":"2026-05-25T09:20:15","modified_gmt":"2026-05-25T13:20:15","slug":"la-paradoja-chilena-de-las-rentas-vitalicias","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/?p=35148","title":{"rendered":"La paradoja chilena de las rentas vitalicias"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong><mark style=\"background-color:#abb8c3\" class=\"has-inline-color has-white-color\">24 de Mayo del 2026.- <\/mark><\/strong>Uno de los ejemplos m\u00e1s cl\u00e1sicos viene del mercado de rentas vitalicias. En teor\u00eda, transformar los ahorros previsionales en un ingreso asegurado de por vida deber\u00eda ser muy atractivo. En la pr\u00e1ctica, en gran parte del mundo las personas lo evitan, incluso enfrentando el riesgo de quedarse sin recursos a edades avanzadas. La literatura econ\u00f3mica bautiz\u00f3 esta tensi\u00f3n como el \u00abannuity puzzle\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chile, sin embargo, parece ser una excepci\u00f3n. Durante el primer trimestre de 2026 las ventas de rentas vitalicias alcanzaron niveles hist\u00f3ricos (sobre 70% de los jubilados). Pero al mismo tiempo, el monto promedio pagado bajo esta modalidad ha ca\u00eddo. En 2021 superaba las 16 UF, hoy ronda las 8 UF. La ca\u00edda se explica porque la reforma previsional redujo el umbral m\u00ednimo para acceder a una renta vitalicia desde 3 UF a 2 UF, ampliando el universo de personas elegibles.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Existe adem\u00e1s una explicaci\u00f3n financiera relativamente simple para el renovado atractivo de esta modalidad. Desde 2022 las tasas de inter\u00e9s de largo plazo en Chile aumentaron en medio de mayor endurecimiento monetario internacional. Tasas m\u00e1s altas permiten a las aseguradoras ofrecer pagos mayores para un mismo nivel de ahorro acumulado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chile es un caso interesante para entender c\u00f3mo el dise\u00f1o institucional afecta las decisiones previsionales. Las personas no solo responden al monto mensual observado, sino tambi\u00e9n a c\u00f3mo est\u00e1n dise\u00f1adas las alternativas y las opciones por defecto. La evidencia muestra que la alta adopci\u00f3n de rentas vitalicias no refleja necesariamente una mayor \u00abcultura financiera\u00bb, sino que responde en parte a que el sistema chileno hist\u00f3ricamente restringi\u00f3 el retiro inmediato de fondos y oblig\u00f3 a elegir entre mecanismos que entregan ingresos peri\u00f3dicos. Cuando las personas enfrentan mayor libertad para retirar recursos (caso de otros pa\u00edses), la demanda por seguros de longevidad caer\u00eda significativamente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Existe adem\u00e1s una fuerte resistencia psicol\u00f3gica a entregar el ahorro acumulado a una aseguradora a cambio de pagos futuros. Muchos perciben esta decisi\u00f3n como una p\u00e9rdida patrimonial, aun cuando econ\u00f3micamente pueda aumentar su bienestar esperado durante la jubilaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El caso entrega una lecci\u00f3n m\u00e1s amplia sobre el rol social de los mercados financieros. Evidencia reciente muestra que las sociedades que perciben al sistema financiero como \u00fatil y confiable tienden a tener mayor participaci\u00f3n financiera, m\u00e1s acceso al cr\u00e9dito e incluso mayores tasas de crecimiento. Cuando las personas sienten que los mercados est\u00e1n dise\u00f1ados para protegerlas y ayudarlas a administrar riesgos, aumenta la confianza y mejora el funcionamiento de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sin embargo, tampoco ser\u00eda correcto concluir que la soluci\u00f3n ser\u00eda simplemente en obligar a todos hacia la renta vitalicia. Muchas personas valoran dejar herencia o mantener cierto riesgo financiero. El verdadero desaf\u00edo es dise\u00f1ar regulaci\u00f3n y mejores opciones por defecto que ayuden a transformar los ahorros previsionales en seguridad financiera durante la vejez sin eliminar la capacidad de decidir.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Dr.<\/strong>\u00a0<strong>Jorge Sabat Silva \u2013 Doctor in Business Administration, Universidad de Washington en St. Louis, Estados Unidos. Investigador Instituto de Pol\u00edticas Econ\u00f3micas (IPE)<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El premio Nobel de Econom\u00eda Richard Thaler hizo famosa la idea de que las personas no siempre toman decisiones como si estuvieran maximizando su bienestar de largo plazo<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":35149,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4319,4284,11,4161,3700,4395],"tags":[2118,4940,337,273,247,133],"class_list":["post-35148","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-adulto-mayor","category-economia-familiar","category-educacion","category-familia","category-finanzas","category-sociedad","tag-semanariolocal","tag-dr-jorge-sabat-silva-2","tag-informacion","tag-noticias","tag-region-de-los-lagos","tag-semanario-local"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/35148","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=35148"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/35148\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":35150,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/35148\/revisions\/35150"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/35149"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=35148"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=35148"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=35148"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}