{"id":10308,"date":"2023-01-17T11:22:22","date_gmt":"2023-01-17T14:22:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/?p=10308"},"modified":"2023-01-17T11:22:23","modified_gmt":"2023-01-17T14:22:23","slug":"es-momento-de-relajar-la-tpm","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/?p=10308","title":{"rendered":"<strong>Es momento de relajar la TPM<\/strong>"},"content":{"rendered":"\n<p>Desde julio 2021, la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria (TPM) se elev\u00f3 en 1.025 puntos base hasta alcanzar un 11,25%. Esta instancia contractiva de pol\u00edtica monetaria ha sido complementada por la pol\u00edtica fiscal durante 2022. Si el objetivo del Banco Central ha sido propiciar un aterrizaje suave de la econom\u00eda para disminuir las presiones inflacionarias, lleg\u00f3 la hora de relajar la TPM.<\/p>\n\n\n\n<p>La evoluci\u00f3n mensual del IMACEC desestacionalizado nos permite analizar la din\u00e1mica de la actividad econ\u00f3mica. La ca\u00edda de 0,8% en noviembre reci\u00e9n pasado respecto de octubre es menos de la mitad de la \u00faltima ca\u00edda mensual desestacionalizada que se observ\u00f3 en julio, pero en los \u00faltimos 12 meses, en 2 de cada 3 meses se han registrado ca\u00eddas en dicha tasa porcentual. Esto se replica a nivel de la producci\u00f3n de bienes (incluso para la industria se eleva a 3 de cada 4 meses) como del comercio. En toda la serie publicada de IMACEC desestacionalizado (desde 1996) un patr\u00f3n como este nunca se hab\u00eda dado, pues a nivel general no hab\u00eda superado el 55% de observaciones negativas en un a\u00f1o, y nunca un sector de tanta relevancia como la industria hab\u00eda mostrado tantas variaciones negativas.<\/p>\n\n\n\n<p>En la crisis sub-prime, entre diciembre de 2007 y noviembre de 2008, se anotaron ca\u00eddas en 2 de cada 3 meses en industria y comercio, pero el resto de los sectores fue m\u00e1s din\u00e1mico con lo cual a nivel del IMACEC desestacionalizado solo alrededor del 40% de las observaciones fueron tasas negativas. Ese a\u00f1o el Banco Central elev\u00f3 la TPM en 325 puntos base entre julio de 2007 y hasta comienzos de 2009, cuando empez\u00f3 a revertir dr\u00e1sticamente dicha alza. Por su parte, la pol\u00edtica fiscal fue expansiva, buscando apuntalar la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<p>En esta coyuntura, nos estamos enfrentando a una dr\u00e1stica reducci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica con pol\u00edticas de estabilizaci\u00f3n contractivas y con una econom\u00eda global que enfrentar\u00e1 un escenario m\u00e1s adverso que el a\u00f1o que acaba de terminar, seg\u00fan lo ha reconocido la Directora Gerente del FMI. Dado el rezago con que act\u00faa la pol\u00edtica monetaria, es prudente empezar ya a bajar la TPM para evitar un sobreajuste de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Economista Helmut Franken<\/strong> &#8211; <strong>Docente Escuela de Auditor\u00eda y Control de Gesti\u00f3n<\/strong> &#8211; <strong>Universidad Santo Tom\u00e1s<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p> La ca\u00edda de 0,8% en noviembre reci\u00e9n pasado respecto de octubre es menos de la mitad de la \u00faltima ca\u00edda mensual desestacionalizada que se observ\u00f3 en julio, pero en los \u00faltimos 12 meses, en 2 de cada 3 meses se han registrado ca\u00eddas en dicha tasa porcentual.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10309,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[1298,1299,337,273,247,133,1300,373,329],"class_list":["post-10308","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-al-dia","tag-helmut-franken","tag-imacec","tag-informacion","tag-noticias","tag-region-de-los-lagos","tag-semanario-local","tag-tpm","tag-universidad-santo-tomas","tag-ust"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10308","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=10308"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10308\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10310,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10308\/revisions\/10310"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/10309"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=10308"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=10308"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.semanariolocal.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=10308"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}